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模式存争议与此前浮动管理费基金的“定期开放式”不一样的是，此次发售的几只产品均采用了“持有期模式”。例如，富国阿尔法两年持有期混合基金招募说明书，认购份额的最短持有期限到期（即基金管理人自基金合同生效之日起的两年后的年度对日）后，基金管理人开始办理赎回。

李某观测星空已有6年之久，他表示，从距离、亮度和移动轨迹来判断，该发光体既非月晕，也不像陨石。随后，李某下山，去查找天文资料，与自己连拍的多张照片进行对比，但一直没找到线索。他发现这个发光体，与2007年霍姆斯彗星爆发时的场景类似，但后者的照片清晰度不高，难以进行比较。

就这样，与雷军相关的三个男人，开始了这场赌局。李学凌在何小鹏那条朋友圈下用英文留言，邦哥自行翻译了一下，总结起来就是这样：在中国，谁把电动汽车的用户转变为拼多多的用户，谁就赢了。别盯着城市白领，要看看五环外（农村用户）的用户需求。正所谓，得屌丝者，得天下。

“其实这也很正常。银行IPO被否的可能性几乎没有，过会率高，又比做债的收费高得多。并且这种大项目后期IPO承销也容易，稳赚不赔，比再融资容易多了。”某华东地区券商投行人士解释道，最关键的是：“银行的项目拿下来，后期银行的发债、再融资等，都很可能给它们（中标券商）做。”

这种由小及大的流动性冲击过程具有比较大的“正反馈”作用，也就是从上一层向下一层的传递过程，也会反作用于上一层，从而加剧冲击的形成。这是我们目前更为担忧的风险点。从源头来看，一方面，信用风险的无序释放会极大的扰乱市场投资者的预期，从而降低低资质个券的流动性，或者说变现能力；另一方面，发生信用风险的主体通常在经营或者财务上也有瑕疵，可能会触及某些“暂停交易”的制度要求，从而发生真正的流动性丧失（无法交易，即使存在折价）。

今天公布的11月份PMI数据出现了一定的回落，PMI作为先行指标往往是提前两三个月反映未来经济的变化，PMI指数走低预示着未来两个月经济仍然有下行的压力。11月官方制造业PMI为50.0，和预期的50.2相比有所回落，刚好到荣枯线，这表明经济可能会从之前的扩张周期降为收缩期。11月份官方制造业PMI50.0也是2016年7月以来的新低，从这个角度来看，稳增长的压力依然很大。