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2。公园东门观祝福祖国花坛→双清别墅→来青轩→香山南山古御道至香炉峰观红叶（十月中旬）★陶然亭公园“国庆红色游”路线打卡理由：听红色文化义务讲解，在慈悲庵观赏公园职工自编自导自演的《五团体会议》历史还原剧视频。打卡路线：公园东门→高君宇烈士墓→爱晚亭景区→慈悲庵景区→华夏名亭园独醒亭景区

不论是上月底陈方安生、郭荣铿等人去美国“告洋状”，还是罗冠聪、涂谨申等人去年底的美国“密会之旅”，也不论是接受美国哪个组织邀请、到了美国哪个城市接受哪些人的款待，反对派跑到美国有一点是永远不会改变的：“唱衰”香港。抹黑“‘一国两制’彻底失败”、攻击“中央干预香港”、“香港人权自由倒退”……，等等。

第一，未来的增速预测，假设其未来增长会经历三个阶段来预估：增长阶段——稳定增长——永续增长阶段。康哲医药三年历史营收的复合增速CAGR为23%，内生增速为11%，外部券商分析师预测未来三年的收入增长平均数约为11%-15%。那么，结合这三个数据，我们乐观取值增速为23%，保守增速为11%。

存贷利差与宏观经济：供求关系角度。我们认为19年贷款需求变弱，贷款供给端监管中性，贷款利率下行是较确定的。但贷款利率不会快速下行，原因是贷款供给不会明显增加：资本和存款约束明显，银行的贷款（社融）供给增速约束在在9%-10%以内；同时“弱刺激”政策让银行自担风险。贷款的供求关系在中长期会处于“弱平衡”状态，贷款利率缓慢下行，银行业中长期盈利能力不会明显削弱。存款压力持续，实体经济派生存款能力减弱。同业负债成本维持低位是明年净息差的靓点。我们判断2019年，净息差缓慢下行。

— 02 —一门特殊的生意▼康哲药业，成立于1995年，2007年6月在伦敦挂牌，2010年9月转到香港主板上市，实际控制人林刚，其直接、间接持有公司87.4%的股权。▼其主营业务为医药产品独家经销、销售外包服务（CSO）等，是我国第一大处方药营销推广龙头。

右下申旻埈处理的十分灵活，至白92粘白棋目数领先。许家元93跳再次对申旻埈展开进攻，黑99似乎是问题手，周睿羊认为黑棋可以在K14断掉白棋，让白棋做活进行搜刮。实战打劫申旻埈消劫后白棋全盘目多棋厚。后半盘许家元下的不够积极，实战差距不断拉大，至196手许家元中盘认负。